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新濠天地网址有多少-近两月半导体及元件板块上涨超30% 谁将成为新龙头?

2020-01-09 11:59:42

新濠天地网址有多少-近两月半导体及元件板块上涨超30% 谁将成为新龙头?

新濠天地网址有多少,  2月7日以来,半导体及元件板块涨幅逾30%,火爆行情的背后投资者仍需冷静思考。

关耳浩

近期,A股最火板块非半导体及元件莫属,多只个股短期内涨幅巨大,成为投资者竞相追捧的对象。自2月7日创业板指率先创出新低以来(上证指数与深证成指于2月9日创出阶段新低),国科微(300672.SZ)、圣邦股份(300661.SZ)、北方华创(002371.SZ)涨幅位居前三位,分别达到78.09%、72.86%和65.38%,另外富满电子(300671.SZ)、北京君正(300223.SZ)和紫光国芯(002049.SZ)区间涨幅也超过了50%。

实际上,自2月7日以来,半导体及元件板块至今的区间涨幅高达30.97%。有分析指出,之所以能够有如此强势的表现,主要有以下几方面的原因:

一方面,以国家集成电路产业大基金(下称大基金)为首的产业基金加码布局半导体行业,截至2017年底,大基金累计有效决策投资67个项目,累计项目承诺投资额1188亿元,实际出资818亿元,分别占一期募资总额的86%和61%,并且撬动地方产业基金规模逾3000亿元,目前大基金二期正在密集筹备中。

另一方面,全球半导体行业景气度全面回升,反应到A股的上市公司业绩来看,32家相关上市公司中17家归属于母公司股东的净利润(下称净利润)同比增速为正,9家为负(另外有6家公司仍未公布年报)。

除此之外,中美贸易摩擦中,美国可能对中国每年需要大量进口的半导体行业进行限制所催生“国产替代”的迫切需求,以及对于符合条件的集成电路制造企业施行5年免税政策都成为短期刺激板块的催化剂。

三方面原因致使市场投资者普遍看好半导体及元件板块未来的长期发展趋势,叠加前期板块大幅下跌逾30%,多数上市公司估值重新回到合理甚至低估的区间,也就不难理解为何此轮半导体及元件板块会大幅上涨。

尽管板块长期趋势向好,之前也处在市场资金的风口,但如果后续行业的景气度无法反映在公司的业绩层面,仍将难免遭遇投资者“用脚投票”。根据申万行业分类,界面新闻统计了板块32家上市公司未来两年的业绩预测情况,具体情况如下表所示(下表中“预测PE”为根据多家券商一致性预测出的全年净利润及4月3日收盘价所计算出的市盈率):

从表中不难看出,22家获得券商预测的上市公司未来两年随着净利润的持续增长,预测PE均呈现出下降的趋势,板块的PE中位数也从42.78倍降至29.21倍。不过需要提醒投资者的是,整个半导体行业从上游材料、IC设计到中游制造以及下游封装测试各个环节涉及的技术含量不同,对应的行业市盈率也有所不同,不能一概而论;同时半导体公司投资更应该看重行业趋势以及管理层团队情况,无法单纯通过市盈率进行判断,高低并不直接意味着公司基本面的好坏——最明显的就是美股的英伟达公司。

从目前国内情况来看,尽快实现存储器的国产替代是一件非常重要的事情,作为国内存储器上市公司的稀缺标的以及行业龙头公司,兆易创新(603986.SH)未来的市场空间无疑是巨大的,公司2017年全年实现净利润3.81亿-4.16亿元,同比增长116%-136%。根据券商的一致性预测,2018-2019年兆易创新的净利润有望达到8.36亿元和11.76亿元,复合增长率超过50%。

而从公司自身角度来说,既有清华系管理层背景,同时其背后也有国家集成电路大基金等一批实力资本的支持,未来有望成为国家存储器平台型公司。

中颖电子(300327.SZ)这家小而美的公司自2013年以来,连续5年业绩实现增长,从年盈利2640万的公司成长为年盈利1.34亿元的公司。中颖电子实现这一业绩并未依靠外延并购,几乎全部源于内生性增长,包括两方面:一方面,除了原有的小家电MCU份额保持强势之外,公司的大家电芯片取得了突破,增长较快,而且大家电的毛利率更高;另一方面,公司的锂电池管理芯片的销售也因为应用更为广泛,增长快速,并且在经过多年的努力之后,公司芯片通过了世界级一线笔记本电脑品牌大厂的认证,2018年有望小量生产。

从公司本身角度而言,管理层来自中国台湾,在电子制造方面具有实干的传统,相比于A股市场一些擅长资本运作的半导体公司来说,管理层的脚踏实地无疑为公司发展奠定了坚实的基础。

我国每年在半导体产品上的进口金额已经大幅超过原油进口金额,国家大力发展半导体实现国产替代已经成为一种不可逆的趋势。在产业资本以及国家政策扶持之下,半导体行业的投资机会较为确定,不过投资者仍需结合相关上市公司的产业布局、管理层团队以及业绩释放等情况进行综合决策,切勿盲目追涨。

责任编辑:陈悠然 SF104